渤海投资研究所秦洪

　　在 奥运情结的推动下，昨日上证指数在小幅低开后虽有过一波下探支撑的 行情，但午市后仍顽强震荡盘升，从而使得上证指数收盘小幅上涨，在日K线图再次留下一颗阳十字星，颇有做多动能意欲释放的态势。

　　奥运板块拓展外延

　　昨日A股市场在午市后的顽强盘升，主要得益于奥运板块的崛起，尤其是奥运板块龙头股北京 旅游反复逞强，迅速激发了各路资金的短线热情，也使得奥运板块的外延得以拓展。拓展主要体现在两大方面，一是向通讯 传媒业拓展。因为在奥运期间，传媒类上市公司可以通过 奥运会拓展自身的影响力，并获得业绩增长的动能，故 歌华有线(600037,股吧)、 北巴传媒(600386,股吧)、 中视传媒(600088,股吧)等传媒股在昨日午市后奋力拔高。而 中国联通(600050,股吧)也得益于奥运期间的业务量上升预期而出现强劲走势，成为牵引A股市场企稳弹升的核心力量。

　　二是向北京的地产股渗透。从历届奥运会主办城市在奥运会闭幕后的趋势来看， 房地产市场仍然维持着较佳的预期，为何？主要是因为奥运会使得城市配套设施更趋完善，因此，房地产价格相对坚挺。正因为如此，随着奥运会开幕式的临近，各路资金对奥运板块临阵点将，房地产股也渐有逞强的趋势，比如说 中体产业(600158,股吧)、 北京城建(600266,股吧)等品种昨日尾盘均拔地而起。

　　在奥运板块本次行情之初，主要是以 中青旅(600138,股吧)、 首旅股份(600258,股吧)等为龙头股，随后 北京旅游(000802,股吧)由于缺乏 基金等机构资金的青睐而成为私募热钱的新宠，并被打造成奥运板块新的龙头股。但北京旅游毕竟独木难支，在近期虽然反复逞强，也难以担当起奥运维稳行情的重任。不过，随着昨日奥运板块外延的拓展，奥运板块的“组团”力量迅速崛起，领涨能量大增，有望力挺奥运维稳行情。

　　两大压力或抑制奥运行情

　　不过，这并不意味着奥运板块在近期会持续活跃，同样也不意味奥运行情能持续活跃，为何？主要是因为当前有两大压力不可忽视：一是奥运板块的高估值压力。无论是中体产业还是北京旅游，目前的估值压力不言而喻，一旦奥运会胜利开幕，不排除短线私募热钱趁机出逃。另外，对于歌华有线、中视传媒等传媒股来说，估值的压力同样存在，所以，奥运板块在今日的走势面临着一定的挑战。

　　二是因为成交量的不足。昨日沪市的成交量只有不足400亿元，这也是沪市自调整以来又一个低于400亿元的交易日。众所周知，资金对短线市场具有极强的关键性作用，如果缺乏活跃的资金，外延日益拓展的奥运板块也难以整体走强。但可惜的是，成交量在近期出现了难以放大的趋势，对奥运行情的展开构成明显压力。

　　金融股或是奥运行情希望

　　当然，由于奥运情结的存在，市场参与各方也希望能够在奥运会期间形成相对祥和的氛围，故即便奥运板块出现调整行情，奥运会期间的市场稳定走势仍可期待，而其中的关键是金融股。一方面，货币政策微调的预期给金融股带来业绩回暖动能；另一方面则来源于H股对A股股价的牵引力。所以，金融股或将取代奥运板块成为大盘维持稳定走势的主力。

　　因此在实际操作中，建议投资者一方面温习“利好兑现”后的强势股走势惯例，另一方面则可以将目光聚焦到银行股、 保险股等金融股中，他们短线或有一定的投资机会。